Lgmi：3月份不锈钢走势将震荡上行

一、行业宏观面解读

虽然2017年我国开年经济稳中向好，但是本轮地产周期顶点已过，2017年房地产开发投资增速、新开工面积增速进入下行周期。后地产周期，汽车、家电等大宗消费品增速将明显回落。

目前，基建潮将带动行业繁荣，基建将替代房地产投资下滑。国家发改委和财政部两部委2017年PPP项目的 整体签约/落地规模约为2016年的2～3倍，其中存量项目落地规模可达3.8万亿元。

二、原料面情况解读

2月LME镍行情总体走势震荡上行，月内累计上涨755美元/吨，涨幅7.34%。从基本面看，伦镍有进一步上涨的预期。从技术面看，本轮回调伦镍在20日均线处得到支撑，随后反弹，预计3月中旬前镍价有望在10500-11500美元之间震荡。

1-2月菲律宾继续雨季，镍矿出货量有限，1月镍矿进口量继续下降，同时菲律宾环保关停镍矿的事件继续进行中，后期镍矿价格将继续保持高位运行。长期来看，将受到菲律宾关停部分镍矿和印尼放开镍铁出口两国政策的推进情况影响。

太钢不锈2017年3月份中高镍铁招标基础价格为915元/镍，含税到厂现款，环比2月份招标价格上涨55元/镍。从太钢的镍铁招标价格来看，再结合当前镍铁市场情况，目前镍铁厂对未来成本上升的预期增强，低价抛货的现象不会出现，价格逐步走高将是主流。预计3月镍铁厂主流出厂价将集中在940元/镍左右。

虽然节后铬铁行情的弱势运行对工厂生产积极性形成一定打压，但近期铬铁需求逐渐增加，对行情形成些许支撑，弱势状态略有改观。3月份两会来临，环保督察加紧巡视，太钢和宝钢最新的3月份铬铁招标价格都以平盘出价，再加上进口铬铁1季度价格高于国内，对国内市场也将形成支撑。预计3月铬铁行情走势偏稳运行。

2月废不锈钢走势整体呈现上涨走势。受到当前伦镍强势上涨，商户信心大幅提升，普遍调高价格，随着下游陆续开工，市场需求逐渐放开，成交开始好转。目前市场库存较低，商户普遍对后市持乐观态度，预计废不锈钢仍然具备上涨动力。

综述， 3月份镍铁、镍矿、废不锈钢、铬铁等原料价格总体将稳中有升，不锈钢成本将有所上涨，将对不锈钢市场价格走势形成有效支撑。